這套銀路的源頭，在江南的蘇州、杭州、南京。出口，在北地的洛陽、西安、衡陽諸藩府。
其核心操作人，正是恒順莊、福泰恒、齊雲會等商号的幕後主事：晉王舊部、勳貴餘脈、宗室私臣。他們将江南獲利後的銀子，不經公開渠道，而是通過紙銀方式，交由地名為乾泰押，永瑞莊的小票号洗轉，然後由南至北，以三個月為一轉，累計轉運銀兩高達三百萬。
許顯純看到這兒，差點拍案而起。三百萬兩銀子，等于大明三省一年的稅入！朝廷連軍饷都要靠借，這幫人卻能一年挪出三百萬，供人私用？
張洛繼續寫道：“屬下查明，票号乾泰押在江南無分号，北地卻在洛陽、襄陽、太原三地設有分櫃，其主要兌換票據，常由王府司庫提取。”
也就是說，這些銀子，從江南流出，最終落入了，藩王手中，銀入洛陽，富敵天子。
在所有受益藩王中，最引人矚目的，是福王朱常洵，這位皇叔，在曆史上早已臭名昭著。
朱由檢穿越前便記得：福王當年奉命就藩洛陽，卻依仗萬曆舊寵、祖制偏愛，在河南盤踞如土皇帝。
吃穿用度全照皇帝規格，每年洛陽貢銀達四十萬兩，還有福王稅，福王供專供其府。号稱富可敵國，後人稱之為洛陽小朝廷。
張洛在信中指出：“自晉幫介入江南以來，銀流洛陽之速愈發頻繁。”
“乾泰押在洛陽之庫銀，常為福王司庫代取，旁無記賬；而福王府每年卻購甲衣、戰馬不下千匹，皆未報兵部之冊。”
更有甚者：“屬下偶于齊雲會某宴中，聽一席中人醉言：東有洛陽王，西有桂王侯，北方一響，應者三地。”
“這不是生意。”許顯純低聲說，“這是籌劃。”
桂王亦在其中，不僅是福王，朱由檢的另一個皇室隐患，桂王朱常瀛，也赫然在列。
桂王坐鎮衡陽，手握重兵三萬，又近兩廣要沖，自立門戶已久。
張洛所附密函中提及：“江南恒順莊三号東主王慎修，曾派人送絲十車至衡陽，價報六千，實折萬金。而其人乃前衡州通判之弟，現任桂王府司馬。”
也就是說，江南之絲、之茶、之鹽，正以貢禮之名，被源源不斷輸往南藩。
朱由檢若知此事，必怒火三丈，這是在喂兵，是在養虎。
晉幫與宗室的交易：銀換人心，錢換兵權，更為可怕的是，晉幫不光送錢送物，還送人。
信中記載：齊雲會主胡缙，去年已将三子送入福王府，長子任奉宸監副使，次子任錢莊司典，三子尚年幼，已定為陪讀侍童。”
不僅福王，桂王府中也已接受晉幫子弟任職。這意味着什麼？意味着他們不是一次性的資助，而是在投資未來政權。
換句話說，福王若登位，桂王若起兵，這批人就是内閣、三司、軍機。他們不光送錢，他們要内閣之權。
錢去哪了？買兵、建衙、養死士。張洛更揭示，洛陽城外近年出現大量無主莊園，其中多修有地道、兵庫、水井，且常有陌生馬隊出入。
“屬下走訪内河碼頭，查出年内私運兵械、铠甲、弓弩器件至少五十批。”而這筆采購的背後，出資者正是福王内府私賬。
南銀北轉，錢到洛陽，再轉為兵甲之資。