"這個策略比較均衡。"林博士總結道，"既保護了大部分風險，又保留了繼續盈利的可能性。"
下午，陳默開始實施對沖策略。由于a股市場個股期權産品有限，他主要通過場外期權市場進行操作。這個市場主要服務于機構投資者，可以提供定制化的期權産品。
"我們聯系了幾家券商的場外期權部門，都可以提供天虹科技的期權産品。"林博士彙報着聯系情況，"價格方面，由于天虹科技最近波動較大，期權費率比較高。"
"具體的費率是多少？"陳默詢問成本。
"30元執行價的一個月期看跌期權，費率大約是股價的3。"林博士給出了具體數字，"也就是說，保護一億元的股票倉位，需要支付約300萬的期權費。"
這個成本雖然不低，但考慮到保護的資産規模，還是可以接受的。陳默當即決定開始執行對沖計劃。
"先從小規模開始，保護10億元的倉位。"陳默謹慎地下達指令，"等熟悉了操作流程，再逐步擴大規模。"
當天下午，陳默的團隊開始與券商的場外期權部門接洽，商讨具體的交易細節。由于涉及金額巨大，券商方面也非常重視，派出了最專業的團隊進行服務。
"陳總，這是我們設計的期權方案。"某大型券商的衍生品部門負責人王經理拿出了詳細的産品說明書，"我們可以提供多種執行價格和到期時間的組合。"
陳默仔細研究了這些方案，每一種都有其特點和适用場景。經過詳細比較，他選擇了幾個不同的期權合約，形成一個多層次的保護體系。
"我們希望這次合作能夠長期進行。"王經理表示，"如果效果好的話，我們可以為您設計更複雜的風險管理産品。"
"當然，風險管理是個長期需求。"陳默表示認同，"随着資産規模的增長，我們對這類産品的需求隻會越來越大。"
第二天，第一批期權合約正式生效。陳默現在擁有了對10億元天虹科技股票的下行保護，即使股價跌破30元，這部分損失也會由期權收益補償。
"現在的感覺完全不一樣了。"陳默對老周說道，"雖然成本不低，但心理壓力小了很多。"
"确實，有了保護之後，我們可以更從容地面對市場波動。"老周也感受到了這種變化，"這就是專業風險管理的價值。"
當天的交易中，天虹科技出現了小幅調整，從312元回落到308元。雖然跌幅不大，但對于巨額倉位來說，賬面損失也有幾千萬。
"以前遇到這種調整，我可能會比較緊張。"陳默觀察着自己的心理變化，"但現在有了期權保護，反而覺得這是正常的市場波動。"
"這就是對沖的心理價值。"林博士解釋道，"除了實際的風險保護，更重要的是讓投資者能夠保持冷靜理性的心态。"
第三天，陳默決定擴大對沖規模。第一批期權合約的運行讓他對這種風險管理工具有了更深的理解。
"我們再增加20億元的保護。"陳默下達新的指令，"采用不同的策略組合，分散對沖風險。"
這次的對沖更加複雜，包括了多種不同執行價格和到期時間的期權合約。林博士設計了一個精巧的組合，既保護了下行風險，又盡可能保留了上行收益空間。
"這個組合的特點是階梯式保護。"林博士解釋着設計思路，"如果股價小幅下跌，保護力度相對較小；如果出現大幅下跌，保護力度會顯著增強。"
随着對沖規模的擴大，陳默對期權市場有了更深入的了解。他發現，衍生品工具不僅可以用來保護風險，還可以用來增強收益。